萬能險保底利率可調？正解來了！政策解讀
4月25日，國家金融監管總局官網發布《關于加強萬能型人身保險監管有關事項的通知》（金規〔2025〕14號，以下簡稱“14號文”），不少人看到“可以合理調整最低保證利率”幾個字，立刻驚呼萬能險要變天，“保證利率”都“不保證”了，手上的萬能險保單頓時變得毫無吸引力，甚至有人認為，這是在變相打破萬能險的剛兌。
事實果真如此嗎？『慧保天下』就此問題訪問多位專業人士，試圖徹底理解新規的底層邏輯，而在他們看來，14號文顯然是被一些人誤讀了，典型的“聽話只聽半句”，各種約束條件被忽視，但只有看懂這些約束條件，才能真正讀懂14號文。
事實上，14號文跟打破剛兌沒有任何關系，既不意味著已簽發萬能險保單最低保證利率可以打破，也不意味著未來簽發的萬能險保單最低保證利率可以隨意的調整，其出發點只是讓萬能險具備更多可能性，以適應市場的變化。畢竟，消費者權益至上，每一張保單都是一份合同，都需要遵守相關的法律規定，誰也不能隨意打破。
01
“可以”不等于“應當”
先看原文，14號文第一條第二款寫明：
保險公司為強化資產負債管理、保障客戶長期利益，可以對萬能險最低保證利率設置保證期間，保證期滿以后可以合理調整最低保證利率。保險公司在銷售此類產品時應當向客戶充分提示風險，在調整最低保證利率時應當及時告知調整原因并做好客戶服務。如合同約定可以追加保費，應當在產品條款中明確追加保費的條件。
【可以對萬能險最低保證利率設置保證期間】“可以”不等于“應當”，意味著這并非強制性規定，險企可設置，可不設置，選擇權完全在險企手中，也取決于市場的變化和客戶的接受度。
【保證期滿以后可以合理調整最低保證利率】結合上文，險企只有達到為萬能險“設置了最低保證利率保證期間”，且“保證期滿”兩個條件時，才“可以”“合理”調整最低保證利率。這意味著：
1、如果險企在簽發保單中并未設置萬能險“最低保證利率保證期間”，就無權調整最低保證利率——14號文之前，險企所售萬能險保單均未設置“最低保證利率保證期間”，這意味著，險企已簽售保單均無權調整最低保證利率。
2、如果14號文發布后，險企在新簽發的萬能險保單中設置了“最低保證利率保證期間”，保證期未滿時，也無權調整最低保證利率。
3、如果14號文發布后，險企在新簽發的萬能險保單中設置了“最低保證利率保證期間”，且“保證期滿”，其可以合理調整最低保證利率，也可以選擇不調整，“調整”本身還有兩個含義，調高，或者調低，皆有可能。
4、如果14號文發布后，險企在新簽發的萬能險保單中設置了“最低保證利率保證期間”，且“保證期滿”以后確實有意調整最低保證利率，還須遵守以下規定：
保險公司在銷售此類產品時應當向客戶充分提示風險，在調整最低保證利率時應當及時告知調整原因并做好客戶服務。如合同約定可以追加保費，應當在產品條款中明確追加保費的條件。
這一段，14號文連用三個“應當”，說明這些是強制性規定，必須對客戶充分提示風險，必須及時告知原因并做好客戶服務，如可以追加保費，必須在條款中明確追加保費的有關規定！
02
符合規定，不需要整改
另外一句被誤解為新規允許萬能險調整最低保證利率的一句話，是14號文第二十四條第二款：
本通知實施前，保險公司已經開展的萬能險業務不符合本通知規定的，原則上應當于2026年4月30日前完成整改。
在一些人看來，這意味著新規在強制要求險企進行萬能險整改，但結合前面分析，就會了解，14號文不是要對已售保單的最低保證利率進行更改，也不是強行要求所有保單都設置最低保證利率保證期間，符合規定就不需要整改，隨意改動保單的行為才是明令禁止的。
業內人士結合實踐分析，所謂“整改”，更多對應的是險企的萬能險賬戶管理，資產負債管理等內部運作，而非保險公司與客戶之前簽訂的保單合同，合同是不能改的。
03
萬能險設置“最低保證利率保證期間”，國際上亦有探索
所有誤解產生的根源都是信息不對稱，此次，一些業內外人士誤讀“可以對萬能險最低保證利率設置保證期間”，也在于不了解“萬能險最低保證利率設置保證期間”。
事實上，允許萬能險設置“最低保證利率設置保證期間”在國際上也有探索，而14號文“只是參考國際保險業應對長期利率波動的一些實踐，提出的一個解決方案”。
據業內人士介紹，可以在萬能險保單中約定，對保底利率設置保證期，比如前5年，約定每年最低保證利率1.5%；5年以后，收益率則掛鉤某個指數。
當前國內外經濟形勢相當復雜，允許險企進行更多嘗試，在合同有明確約定的前提下，對最低保證利率進行調整，保持更多靈活性，就是為了更好的適應復雜的市場環境，投資差的時候，降低險企利差損風險概率，投資好的時候，消費者也能享受到投資的紅利，各得其所。
業內人士直言，萬能險的特點就是靈活，透明，需要客戶對該產品的特點真正理解和認同，也需要銷售人員吃透它的本質屬性，做好溝通講解、減少銷售誤導，當然，最重要的是，保險公司要規范經營，豐富浮動收益型產品類型，滿足客戶多樣化需求。
